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RESUMEN MARCO POLÍTICO -ECONÓMICO
La Presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, volvió a recalcar en un acto público la conveniencia de subir el precio oficial del dinero “en los próximos
meses” si la evolución económica mundial mantiene su actual ritmo de crecimiento.
Según Yellen, la recuperación de la economía norteamericana ha sido “lenta” y aún se observan debilidades en asuntos como los salarios y la inflación;
no obstante, la estabilización de los precios del crudo y el dólar por un lado y la recuperación del mercado laboral por el otro invitan a que los tipos
de interés suban “gradual y cautelosamente”. La próxima reunión de la Fed se celebrará en junio.
El consejero financiero y director de Asuntos Monetarios y Mercados de Capitales del FMI, José Viñals, comentó el viernes que en la Eurozona hay “demasiados
bancos y demasiado débiles”, si tenemos en cuenta que hasta un 30% de los activos, al menos 10 billones de euros, pertenecen a entidades que deben poner
en marcha “ajustes muy difíciles en su modelo de negocio”. Viñals instó de esta a retomar el proceso de consolidación sectorial, en operaciones preferentemente
transfronterizas, siendo importante en la búsqueda de niveles aceptables de rentabilidad en un entorno de tipos bajos, elevado porcentaje de activos improductivos
y otros extraordinarios.
La canciller alemana, Angela Merkel, afirma que pensar exclusivamente en clave nacionalista aboca a un retroceso de Europa. De este modo lanza un claro
mensaje de unidad en un momento delicado que amenaza al proyecto europeo a través del referéndum británico, la crisis de los refugiados, las dificultades
económicas o el ascenso de los partidos euroescépticos.
DATOS MACROECONÓMICOS
En España continúa la buena evolución del consumo. En abril las ventas al por menor corregidas por efectos de calendario crecieron un +4,1% interanual
desde el +4,4% anterior. Con este dato acumulan el tercer mes consecutivo de avances por encima del 4%.
Se revisa al alza el PIB del 1T de Estados Unidos: el avance fue del +0,8% trimestral anualizado desde el +0,5% anterior.
Por componentes destacar que el consumo privado repitió el avance del +1,9% trimestral anualizado. Por el lado de la inversión, decepcionó la empresarial
al caer a ritmos del -6,2% (vs. -5,9% anterior), mientras que se revisó al alza la inversión residencial hasta un crecimiento del +17,1% frente al +14,8%
anterior. Datos que confirman que los motores de la actividad estadounidense fueron el consumo y el sector inmobiliario. En términos interanuales el PIB
creció a ritmos del +2%.
Siguiendo en Estados Unidos, se revisó a la baja la confianza de los consumidores de la U. de Michigan al bajar hasta 94,7 desde el 95,8 anterior y por
debajo del 95,4 esperado.
En Japón, la caída de las ventas al por menor fue menor de lo esperado en abril al retroceder a ritmos del -0,8% mensual frente al -1,2% esperado. Con
este dato, las ventas al por menor registraron un crecimiento nulo en términos interanuales en abril, lo que muestra la debilidad del consumo nipón.
RESUMEN DE LOS MERCADOS
Las bolsas terminaron con subidas moderadas una semana positiva para los mercados bursátiles. En la Eurozona, los principales índices terminaban al alza,
con El Eurostoxx50, un 0,3% arriba, y un 3,9% en la semana mientras IBEX 35 subía un 0,3% con un 3,8% de alza en la semana. En Wall Street, el S&P 500
avanzó un 0,43%, con lo que saldó la semana con un repunte del 2,3%, y el Nasdaq Composite sumó un 0,65%, y cerró la semana con una mejora del 3,4%.
Las bolsas asiáticas vienen predominantemente alcistas esta mañana. El Nikkei japonés sube un 1,39%, el Hang Seng de Hong Kong se anota un 05% mientras
que el CSI 300 chino, se eleva un 0,3%. Sólo el Kospi coreano se desmarca, con un descenso de 0,1%.
Ligera pérdidas en el mercado de renta fija. La rentabilidad del bono americano a 10 años sube 2 pb hasta 1,85% esta mañana. La TIR del Bund alemán aumenta
en igual medida, hasta 0,16%. La rentabilidad del bono español a 10 años aumenta hasta 1,49%, y la prima de riesgo se sitúa en 133 puntos básicos.
En el mercado de divisas, el euro siguió cediendo terreno frente al dólar. La divisa comunitaria retrocedió hacia los 1,11 dólares el viernes, pero recupera
hasta 1,1116 EUR/USD esta mañana. La libra esterlina se aprecia tras los nuevos sondeos más favorables a la permanencia, y se cambia a 0,761 EUR/GBP. El
yen descendió fuertemente el viernes pero se aprecia nuevamente esta mañana, se cambia por 123,8 EUR/JPY y 111,4 USD/JPY.
En el mercado de materias primas, el precio del barril de Brent baja un 0,5% hasta 49,1 dólares esta mañana. El oro desciende un 0,8% hasta 1203 dólares
la onza. El índice de metales de Londres ganó un 0,7% en la sesión del viernes.
AGENDA DE LA JORNADA
La semana comenzará marcada por el cierre de las bolsas por festividades en Estados Unidos y también en el Reino Unido, por lo que el volumen en la sesión
de hoy descenderá a ambos lados del Atlántico. Las principales publicaciones macroeconómicas serán así en la Euro-zona: tendremos la batería de indicadores
de confianza del Eurostat de mayo y en España destacar la publicación del IPC de mayo que seguiría en terreno negativo.
Los futuros anticipan una apertura alcista para las bolsas, el futuro del Eurostoxx 50 vienen con subidas de 0,4% mientras que el del S&P500 cotiza un
0,2% arriba.
NOTICIAS EMPRESARIALES
Banco Popular: Ha recibido peticiones por más de 4000M€ procedente de inversores institucionales, lo que supone superar los límites marcados de la ampliación de capital que se aprobó la semana pasada y que empieza hoy (13×14 a 1,25 €/acción) El valor teórico al cierre del pasado viernes era de 0,16 €/acción. Entre el jueves y el viernes las acciones de Popular han caído un 32,5% y en lo que va de año llevan una pérdida acumulada del 47%.
Redesa: la agencia de calificación Fitch ha mejorado el rating del grupo eléctrico español desde A- hasta A con perspectiva estable. La mejora refleja la recuperación de los ingresos y los niveles de inversiónes propuestos por el grupo hasta 2020.

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