RESUMEN MARCO POLÍTICO -ECONÓMICO
Publicación de las Actas de la Fed sobre su última reunión en la que se mantuvieron los tipos de interés y su posición cauta ante las incertidumbres globales.
No obstante, la mayoría de los miembros de la Fed mostraron mayor optimismo y no descartan una subida en la próxima reunión de junio, si repunta la inflación
hasta niveles del 2%, los datos del segundo trimestre muestran un crecimiento sostenido en la economía estadounidense y el mercado laboral mantiene su
fortaleza. Por otro lado, destacaron su posición cauta dados los riesgos del referéndum en Reino Unido y las dudas sobre China.
Bruselas ofrece una tregua fiscal a España ofreciendo una nueva senda de consolidación fiscal el déficit público podría situarse en el 3,7% en 2016 vs
el 2,8% anterior, mientras en 2017 el objetivo sería de un 2,5%. No obstante, Bruselas exige aplicar 8.000M€ en ajustes fiscales estructurales para 2017.
Por otro lado, la Comisión ha decidido posponer a julio la decisión de activar el proceso para sancionar a España por incumplir el déficit público en 2015
siendo del 5,25 lejos del 4,2% marcado.
Desaparición de un avión de Egyptair con 66 personas a bordo mientras operaba la ruta París-El Cairo. En un primer momento se planteaba un secuestro, pero
fuentes oficiales de la aviación egipcia señalan que el aparato podría haberse estrellado en el mar.
DATOS MACROECONÓMICOS
La deuda pública de España continuó su escalada y con los datos a cierre del 1T del año supera el 100% del PIB nacional.
En concreto, el total de la deuda de las administraciones públicas alcanzó los 1,095 billones de euros, un crecimiento del +4,1% frente al mismo periodo
del año pasado.
Siguiendo en España, la tasa de morosidad del sistema financiero mantiene su descenso y baja por primera vez del 10% desde 2012. Según los datos del Banco
de España, los créditos dudosos se situaron a cierre del 1T del año en 129.222 millones de euros desde los 132.498 del mes anterior y un 22% por debajo
de lo registrado hace un año. Por otro lado, el saldo vivo de crédito continuó retrocediendo hasta un total de 1,296 billones de euros y con una caída del
-5,7% en términos interanuales. Estos datos confirman la tendencia de reducción del crédito en la economía al igual que la bajada de la morosidad.
Se confirma la caída de la inflación en la Euro-zona en abril: el dato final del IPC retrocedió a ritmos del -0,2% interanual presionada por la caída de
los precios energéticos, al tiempo que se moderó tres décimas la tasa subyacente hasta niveles del +0,7% interanual.
En el Reino Unido se mantuvo la fortaleza del empleo: la tasa de paro repitió en marzo niveles del 5,1% con una creación de 44 mil empleos. Por el lado
de los salarios, repuntaron una décima en marzo y su crecimiento se situó en el +2% interanual.
En Japón mejora de los pedidos de maquinaria en marzo que avanzaron un +5,5% mensual, lo que sitúa el crecimiento interanual en el +3,2%, abandonando así
las caídas de los meses anteriores.
RESUMEN DE LOS MERCADOS
Las bolsas europeas cerraron ayer con ganancias, lideradas por el sector bancario. El Eurostoxx50 ganaba un 0,62% mientras que el IBEX35 subía un 0,88%.
En Wall Street, las actas de la FED aumentaron las expectativas de subidas de tipos en junio: en ese contexto, el S&P 500 terminaba casi plano, un mero
0,02% arriba, y el tecnológico Nasdaq se anotaba un 0,5% de ganancia.
Las bolsas asiáticas vienen predominantemente bajistas esta mañana: el Nikkei japonés cierra casi plano, un 0,01% arriba mientras que el Hang Seng de Hong
Kong pierde un 0,64%, y el CSI 300 chino, un 0,14%. El Kospi coreano se deja un 0,51%.
Caídas en los mercados de renta fija americanos y europeos al conocerse las Actas de la FED. La rentabilidad del bono americano se eleva 10 pb desde la
apertura de ayer, para situarse en 1,87%. La TIR del Bund alemán sube 4 pb hasta el 0,19%, que cotiza esta mañana. En los países periféricos, las primas
de riesgo estables.La rentabilidad del bono español a 10 años se sitúa en 1,62%.
En el mercado de divisas, el dólar se fortalece. En ese contexto, el eurodólar retrocede un 0,5% esta mañana, hasta 1,1221 dólares. La libra esterlina
se aprecia un 0,4% esta mañana, tras el rally de ayer, y se coloca en 0,769 EUR/GBP. El yen se deprecia: se cambia en 123,7 EUR/JPY y 110,3 USD/JPY.
En el mercado de materias primas, las commodities pierden por la fortaleza del dólar. El precio del crudo Brent pierde un 1,6% esta mañana, se sitúa en
48,1 dólares. El oro desciende un 1.4% y se vende a 1255 dólares la onza. El índice de metales de Londres perdió un 0,7% ayer.
AGENDA DE LA JORNADA
Sesión sin grandes referencias macroeconómicas y en la que destacamos la publicación de las actas de la última reunión del BCE, en la cual la autoridad
mantuvo su política monetaria inalterada pero detalló las condiciones de su nuevo programa de compra de deuda de empresas. Se espera que las actas ratifiquen,
una vez más, el mensaje expansivo por parte del BCE. En Estados Unidos, lo más relevante será la publicación del índice de indicadores adelantados de abril
y también el índice de la Fed de Filadelfia de mayo. En el Reino Unido, conoceremos las ventas al por menor.
Los futuros anticipan una apertura bajista para las bolsas, el futuro del Eurostoxx 50 cae un 0,4% mientras que el del S&P500 lo hace en un 0,1%.
NOTICIAS EMPRESARIALES
Abertis: ayer publicó el resultado de la OPA conjunta con el fondo Brookfield sobre el 100% de las acciones de la concesiona´ria brasileña Arteris.
Ambos grupos se encuentran presentes en Arteris mediante la compañía Brasil II (49% Brookfield y 51% Abertis) y que anteriormente controlaban el 69% del capital. Tras la OPA, Brasil II pasa a controlar casi el 85% del capital de Arteris. Esto significa que Abertis controlará el 43% de ésta. El resto de accionistas está compuesto por el fondo Aylesbury (14,9%) vinculado a Brookfield y un free float inferior al 1%. El resultado de la OPA permitirá a Abertis realizar la exclusión forzosa de estos accionistas minoritarios que no han acudido a la oferta. Ayer Abertis subió un +0,50%.
Cisco. Resultados 3T fiscal (febrero-abril):
-3,7% en beneficio neto (2350M$), con un -1,1% en ingresos (12000M%). Resultado que está relacionado con las menores inversiones en switches y routers de algunos de sus principales clientes como las operadoras de telecomunicaciones. Para contrarrestar este dato, Cisco ha estado aumentando sus negocios de seguridad en redes inalámbricas.Analizando su facturación, por áreas de negocio, los ingresos de switches descendieron un 3% y los de routers un 5%; en cambio, subieron con fuerza los ingresos de seguridad (+17%) gracias a la buena evolución de los productos sourzefire. Cisco ofreció previsiones más optimistas para este año, al estimar una ganancia ajustada de entre 0,59 y 0,61 $/acción y un crecimiento en ingresos entre el 0 y el 3%.

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